康得新:3D膜又添新应用,公司3D大产业逐步成型

    利亚德和康得新产品隶属上下游,未来将共同研发裸眼3D-LED 显示屏:利亚德是LED 显示和照明应用的企业,产品应用在交通、军队、光电、能源和政府机构等多个细分领域,公司小间距LED 屏技术处于全球领先地位。康得新的裸眼3D 技术可以用于裸眼3D-LED显示屏的研发,能够为利亚德在降低产品成本、提高屏幕亮度、改善视觉效果和新产品开发提供技术支持。利亚德则能及时向康得新反馈产品认证、使用过程中的有关信息和新产品要求的性能指标等,以此推动康得新进行产品改造和新产品开发。
    公司3D 膜又添新的应用领域,3D 大产业逐步成型:前期公司在北京国贸展示了为全球第一户外媒体公司德高集团制作的尺寸为3米×1.7米裸眼3D 广告灯箱,标志着公司3D 用膜进入终端,拉开3D产业序幕,此次与利亚德的战略合作协议使得3D 膜又添新应用领域,逐步完善产业。3D 大产业包括3D 文化用品、3D 包装、3D 移动终端(手机、平板电脑)、3D 电视、3D 内容制作、3D 网上个性化服务等。目前公司已经已成功开发出55寸4K 裸眼3D 电视机、裸眼3D手机、裸眼3D 广告机、高精美度3D 灯箱、3D 文化制品、3D 婚纱摄影等全系列3D 产品,裸眼3D 广告为前锋,3D-LED 显示屏形成接力,后续其他产品也将逐步进入产业化,公司3D 大产业逐步成型。
    公司为高分子复合材料平台,给予买入-A 评级,目标价33元:高分子复合材料空间广阔,属于典型供给创造需求的蓝海行业,公司是国内少有的自主创新能力强、能够实现进口替代的复合膜材料平台型企业,我们预计公司14-16年EPS 分别为1.10、1.52和1.87元,给予买入-A 的投资评级和33元的目标价。
    风险提示:光学膜价格下滑、新项目市场拓展进度低于预期等风险