海通证券：高性能膜材料科技发展“十二五”专项规划出台(荐股)

2012年9月6日，科技部印发《高性能膜材料科技发展“十二五”专项规划》，提出“十二五”期间实现我国膜领域科技发展“三个提升（提升自主创新能力、产业竞争力、在资源节约、环境友好型社会建设中的贡献度）、一个完善（完善创新体系建设）”的总体目标。

点评：

从内容来看，本次规划最大的亮点在于提出“到2015年膜产业规模达到千亿元规模、产业年增长率30%”，并提出了2项约束性指标“实现5-8种关键膜材料国产化；建设膜生产线3~6条”。同时，具体提出重点攻关的细分领域关键研究技术、及规划建设的集成示范项目，但具体投资规模并未给出，更多是从技术和产业发展指引角度出发。

本次规划的出台超出市场预期。此前，2012年5月中国证券报曾报道《分离膜“十二五”规划》将出台。从本次规划内容来看，分离膜是本次高性能膜中的一部分。

目前上市水务工程公司有（按上市时间排序）：万邦达[22.08 3.08%]、碧水源[35.90 -2.18%]、中电环保[15.44 -0.26%]、维尔利[26.64 -0.75%]、巴安水务[17.74 0.40%]、津膜科技[28.78 0.98%]。其中，从事膜生产的企业主要是碧水源（MBR抗污染膜）、津膜科技（深度处理、及海水淡化），此外，还有南方汇通[7.46 -0.40%]下属的时代沃顿公司（苦咸水淡化）。

风险提示

（1）宏观经济波动使得政府、企业的环保投资存在一定不确定性

（2）环保行业竞争加剧，使得企业盈利存在一定不确定性。（海通证券[9.27 -0.11%]研究所）